Arthur Hayes：特朗普新政及各國應(yīng)對 將如何影響加密
原標(biāo)題：TrumpTruth
作者：ArthurHayes，BitMEX創(chuàng)始人；編譯：0xjs@金色財經(jīng)
四步：即垂直木板固定在可移動支架上的位置與墻壁之間的距離。我的瑜伽老師教我將雙手的腳跟放在木板和支架相接的位置。我像貓一樣蜷縮身體，確保后腦勺與木板齊平。如果距離合適，我可以將雙腳沿著身后的墻壁向上移動，將身體變成L形，頭骨后部、背部和骶骨都接觸到木板。我必須通過鍛煉腹部肌肉和收緊尾骨來抵抗肋骨向外張開的趨勢。呼——我已經(jīng)出汗了，只是因為保持身體處于正確的位置。但真正的工作還沒有開始。挑戰(zhàn)是將一條腿抬起到完全垂直的位置，同時保持對齊。
這根棍子就像是一劑揭露錯誤姿勢的良藥。如果你的姿勢不正確，你會立刻發(fā)現(xiàn)，你能感覺到背部和臀部的部分脫離了棍子。當(dāng)我抬起左腳，右腳仍然靠在墻上時，我所有的肌肉骨骼問題都暴露無遺。我的左側(cè)背闊肌外翻，左肩內(nèi)翻，看起來像一個不對稱的卷發(fā)棒。但我已經(jīng)知道這一點，因為我的運動教練和脊椎按摩師都發(fā)現(xiàn)我左背的肌肉比右背的弱，這導(dǎo)致我的左肩位置更高且向前滾動。用棍子做倒立練習(xí)只會讓我身體的不平衡更加明顯。我的問題沒有快速解決的方法，只有一條漫長的路要走，有時還要進(jìn)行痛苦的練習(xí)，才能慢慢糾正我的不平衡。
如果說垂直木板是我的身體對齊真相藥水，那么美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普，對當(dāng)今世界面臨的各種地緣政治和經(jīng)濟(jì)問題也發(fā)揮了類似的作用。全球精英階層討厭特朗普的原因是他說了實話。我指的特朗普真相僅限于一個狹窄的話題范圍。我不是在談?wù)撎乩势帐欠駮嬖V你他的dick大小、他的凈資產(chǎn)或他的高爾夫差點（golfhandicap，用來量度業(yè)余高爾夫球手潛在能力的數(shù)值）的真相。相反，特朗普真相講述了不同民族國家之間的實際關(guān)系，以及普通美國選民在遠(yuǎn)離政治正確納粹的安全空間時的意見。
作為一名宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測者，我試圖根據(jù)公開數(shù)據(jù)和當(dāng)前事件做出預(yù)測，以指導(dǎo)我的投資組合的資產(chǎn)組合。我喜歡《特朗普真相》，因為它起到了催化劑的作用，迫使其他國家元首承認(rèn)他們國家面臨的問題并采取行動。正是這些行動最終帶來了Maelstrom希望從中獲利的世界未來狀態(tài)。甚至在特朗普重新登基之前，各國都在按照我預(yù)測的方式行事，這進(jìn)一步增強(qiáng)了我對如何印鈔和實施金融抑制方法的信心。這篇年終文章旨在逐步介紹四大經(jīng)濟(jì)集團(tuán)和民族國家（美國、歐盟“EU”、中國和日本）內(nèi)部和之間正在發(fā)生的重大變化。對于我的近期立場而言，我是否相信在特朗普于2025年1月20日加冕后印鈔將繼續(xù)并加速，這一點非常重要。這是因為我認(rèn)為，Crypto投資者對特朗普改變現(xiàn)狀的速度抱有很高的期望，但特朗普沒有政治上可接受的解決方案來迅速實現(xiàn)這種改變，這兩者之間存在很大差距。市場將立即意識到，特朗普在1月20日左右最多只有一年的時間實施任何政策變化。這一認(rèn)識將導(dǎo)致Crypto和其他特朗普2.0股票交易的大幅拋售。
特朗普有一年的時間采取行動，因為大多數(shù)美國民選立法者將在2025年底開始為2026年11月的美國中期選舉進(jìn)行競選。整個眾議院和大量參議員必須競選連任。共和黨在眾議院和參議院的多數(shù)席位非常薄弱，他們很可能會在2026年11月后失去執(zhí)政權(quán)。美國人民理所當(dāng)然地感到憤怒。然而，要解決對他們產(chǎn)生負(fù)面影響的根本國內(nèi)和國際問題，即使是最精明、最有權(quán)勢的政治家也需要十年以上的時間，而不僅僅是一年。因此，投資者正在為嚴(yán)重的買家懊悔做準(zhǔn)備。但是，印鈔之墻和旨在抑制儲蓄者的大量新法規(guī)能否克服“買謠言，賣事實”現(xiàn)象，并讓Crypto牛市在2025年及以后繼續(xù)活躍？我相信可以，但這篇文章是我宣泄自己說服自己相信這一可能性的嘗試。貨幣階段變化
我將在我非常簡單的二戰(zhàn)后貨幣結(jié)構(gòu)時間表中引用羅素·納皮爾(RussellNapier)的觀點。
1944–1971布雷頓森林體系
各國將其貨幣匯率固定在美元上，美元兌黃金的匯率為35美元/盎司。
1971–1994石油美元
美國總統(tǒng)尼克松放棄了金本位制，允許美元對所有貨幣浮動，因為該國無法在資助更大的福利國家和越南戰(zhàn)爭的同時維持與黃金的掛鉤。他與石油出口國波斯灣國家（特別是沙特阿拉伯）達(dá)成協(xié)議，他們將以美元定價石油，按要求開采盡可能多的石油，并將其貿(mào)易盈余再循環(huán)到美國金融資產(chǎn)中。如果你相信某些報道，美國操縱某些海灣國家提高石油價格，以便將其作為這種新貨幣結(jié)構(gòu)的支撐。
1994–2024石油人民幣（Petroyaun）
中國大幅貶值人民幣兌美元匯率，以對抗通貨膨脹、銀行體系崩潰并重振出口業(yè)。中國大陸和亞洲四小龍（如臺灣、韓國、馬來西亞等）實行重商主義政策，向美國提供廉價出口產(chǎn)品，導(dǎo)致美元在海外積累作為外匯儲備，從而能夠負(fù)擔(dān)得起以美元計價的能源和高質(zhì)量制成品，并最終為全球經(jīng)濟(jì)引入了超過十億低薪工人，從而抑制了西方發(fā)達(dá)國家的通貨膨脹，使得這些國家的央行行長能夠?qū)⒗示S持在最低水平，因為他們錯誤地認(rèn)為內(nèi)生通脹已經(jīng)長期下降。
對于熱衷于玩戰(zhàn)爭電子游戲的嗜血美國人來說，他們是一個非常強(qiáng)大的政治團(tuán)體，美國軍隊的現(xiàn)狀令人尷尬。美國軍隊相對于近鄰或同等對手（目前只有俄羅斯和中國符合這一標(biāo)準(zhǔn)）的至高無上的神話始于這樣一種觀念，即美國軍隊將世界從希特勒的猛攻中解放出來。這是不正確的；蘇聯(lián)人為擊敗德國人犧牲了數(shù)千萬人。美國人只是清剿部隊。斯大林對美國花了很長時間才在西歐戰(zhàn)線對希特勒發(fā)動大規(guī)模進(jìn)攻感到心煩意亂。美國總統(tǒng)富蘭克林·德拉諾·羅斯福讓蘇聯(lián)人流血，以便減少美國士兵的死亡。在太平洋戰(zhàn)區(qū)，雖然美國擊敗了日本，但他們從未面臨日軍的全面猛攻，因為日本將其大部分戰(zhàn)斗力投入了中國大陸。好萊塢不應(yīng)該在電影中大力推崇諾曼底登陸，而應(yīng)該展現(xiàn)斯大林格勒戰(zhàn)役、朱可夫?qū)④姷挠⒂率论E以及數(shù)百萬犧牲的俄羅斯士兵。
二戰(zhàn)后，美軍在朝鮮戰(zhàn)爭中與朝鮮打平，在越南戰(zhàn)爭中敗給北越，2021年在阿富汗駐扎十年后倉皇撤退，現(xiàn)在又在烏克蘭敗給俄羅斯。美軍唯一能說得過去的戰(zhàn)績，是在兩次海灣戰(zhàn)爭中，使用極其先進(jìn)且價格極為昂貴的武器對付伊拉克等第三世界國家。
關(guān)鍵在于，戰(zhàn)爭勝利是工業(yè)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健性的體現(xiàn)。如果你關(guān)心戰(zhàn)爭，美國經(jīng)濟(jì)就是一團(tuán)糟。是的，美國人可以像其他國家一樣進(jìn)行杠桿收購。然而，他們的武器系統(tǒng)是中國進(jìn)口產(chǎn)品的混合體，以高價賣給沙特阿拉伯等俘虜客戶，這些客戶必須根據(jù)地緣政治協(xié)議購買這些系統(tǒng)。俄羅斯的經(jīng)濟(jì)規(guī)模在紙面上還不到美國的十分之一，但它生產(chǎn)的不可阻擋的高超音速導(dǎo)彈的成本僅為美國制造的傳統(tǒng)導(dǎo)彈的一小部分。
特朗普不是愛好和平的嬉皮士；他完全相信美國的軍事霸權(quán)和例外主義，并樂于利用這種軍事力量屠殺人類。請記住，在他的第一個任期內(nèi)，他在伊拉克領(lǐng)土上暗殺了伊朗將軍卡西姆·蘇萊曼尼，令美國大批民眾欣喜若狂。特朗普毫不在意侵犯伊拉克領(lǐng)空，并單方面決定謀殺美國沒有正式交戰(zhàn)的另一個國家的將軍。因此，他希望適當(dāng)?shù)刂匦挛溲b帝國，使其能力與炒作相符。
特朗普主張美國再工業(yè)化，以幫助那些想要獲得良好制造業(yè)工作機(jī)會的人和那些希望擁有強(qiáng)大軍事力量的人。
在我的文章《黑還是白？》中，我談到了針對窮人的量化寬松政策(QE)，以及這將如何為美國的再工業(yè)化提供資金。我相信即將上任的美國財政部長貝森特將推行這樣的工業(yè)政策。然而，這需要時間，特朗普需要在任職的第一年就拿出可以作為進(jìn)步向選民兜售的立竿見影的成果。因此，我認(rèn)為特朗普和貝森特必須立即讓美元貶值。我想討論一下這是如何實現(xiàn)的，以及為什么必須在2025年上半年實現(xiàn)。戰(zhàn)略Bitcoin儲備
“黃金就是貨幣，其他一切都是信用。”–J.PMorgan
特朗普和貝森特反復(fù)討論削弱美元以實現(xiàn)美國經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的必要性。問題是，美元應(yīng)該對什么貨幣貶值，以及什么時候貶值？
除美國外，全球出口額最大的國家依次為中國（貨幣：人民幣）、歐盟（貨幣：歐元）、英國（貨幣：英鎊）和日本（貨幣：日元）。美元兌所有這些貨幣必須貶值，才能鼓勵利潤豐厚的公司將生產(chǎn)轉(zhuǎn)移到美國境內(nèi)。公司不一定需要在美國注冊；特朗普同意中國制造商在美國設(shè)立工廠，在當(dāng)?shù)劁N售產(chǎn)品。但美國人必須購買美國工廠生產(chǎn)的產(chǎn)品。
協(xié)調(diào)貨幣協(xié)定是20世紀(jì)80年代的事情了。目前，相對于世界其他國家，美國的經(jīng)濟(jì)和軍事實力不如當(dāng)時。因此，貝森特沒有能力單方面命令其他國家的匯率。當(dāng)然，貝森特可以使用胡蘿卜加大棒的手段來哄騙每個國家同意貶值本國貨幣兌美元。這可以通過使用關(guān)稅或威脅關(guān)稅來實現(xiàn)。然而，這需要時間和大量的外交手段。還有一種更簡單的方法。
美國持有的黃金數(shù)量為8,133.46噸，是所有主權(quán)國家中最多的，至少在紙面上是如此。眾所周知，黃金是全球貿(mào)易的真正貨幣。美國脫離金本位制只有50年時間。金本位制一直是歷史上的規(guī)則，而當(dāng)前的法定貨幣制度是例外。實現(xiàn)貝森特目標(biāo)阻力最小的途徑是讓美元相對于黃金貶值。
目前，美國資產(chǎn)負(fù)債表上的黃金價值為42.22美元/盎司。從技術(shù)上講，財政部向美國聯(lián)邦儲備委員會(Fed)發(fā)行黃金證書，財政部將其估值為42.22美元/盎司。假設(shè)貝森特可以說服美國國會改變黃金的法定價格，從而使美元對黃金貶值。在這種情況下，財政部在美聯(lián)儲的一般賬戶(TGA)將獲得美元信用，可用于經(jīng)濟(jì)。貶值幅度越大，TGA余額就會立即增加得越高。這是有道理的，因為從本質(zhì)上講，美元是通過以特定價格對黃金進(jìn)行估價而憑空創(chuàng)造出來的。黃金法定價格每上漲3,824美元/盎司，TGA就會增加1萬億美元。例如，將持有成本調(diào)整為黃金的當(dāng)前現(xiàn)貨價格將產(chǎn)生6950億美元的TGA信用。
根據(jù)政府法令，可以通過改變黃金的持有成本來創(chuàng)造美元，然后將其用于購買商品和服務(wù)。這就是法定貨幣貶值的定義。由于其他所有法定貨幣也隱含著基于其各自政府持有的黃金數(shù)量的黃金價值，因此這些貨幣相對于美元都會自動升值。一夜之間，無需咨詢?nèi)魏纹渌麌业呢斦浚绹涂梢詫崿F(xiàn)美元對其所有主要貿(mào)易伙伴的大幅貶值。
最重要的問題是，最大的出口國難道不能通過比美元兌黃金匯率貶值更多來恢復(fù)其貨幣疲軟嗎？當(dāng)然，他們可以嘗試，但這些貨幣都不是全球儲備貨幣，沒有貿(mào)易和金融流動帶來的內(nèi)在需求。因此，它們無法與美國的黃金貶值相匹敵，這將很快導(dǎo)致其經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)惡性通貨膨脹。惡性通貨膨脹是必然的，因為這些國家/集團(tuán)都無法像美國那樣在能源或糧食方面實現(xiàn)自給自足。這在政治上是不可接受的，因為通貨膨脹引發(fā)的社會動蕩將迫使統(tǒng)治精英下臺。
告訴我需要多少美元疲軟才能使美國經(jīng)濟(jì)重新工業(yè)化，我就能告訴你新的黃金價格。如果我是貝森特，我會大手筆投資。大手筆投資意味著進(jìn)行10,000美元至20,000美元/盎司的重新估值。盧克·格羅曼(LukeGromen)估計，黃金與美聯(lián)儲美元負(fù)債的比率回到1980年代將導(dǎo)致黃金價格比當(dāng)前水平上漲14倍，貶值后將接近40,000美元/盎司。這不是我的預(yù)期，但說明了美元相對于黃金的當(dāng)前現(xiàn)貨價格約為2,700美元/盎司被高估了多少。
你們很多人都知道，我是個小金蟲。我擁有金庫中的實物金條和初級金礦交易所交易基金(ETF)，因為美元貶值最簡單的方法就是兌黃金。政客們總是先按簡單按鈕。但這是Crypto交易者文摘，因此，20,000美元/盎司的黃金價格如何推高Bitcoin和Crypto的價格？
許多Crypto希望者首先關(guān)注Bitcoin戰(zhàn)略儲備(BSR)的討論。美國參議員Lummis提出了一項立法，要求財政部在五年內(nèi)每年購買200,000枚BTC。有趣的是，如果你讀過這份法案，她建議通過提高政府資產(chǎn)負(fù)債表上持有的黃金價格來為購買提供資金，正如我上面所述。
支持BSR的理由類似于美國儲存比其他任何民族國家都多的黃金的理由；它使美國能夠在數(shù)字和物理領(lǐng)域?qū)ζ渌袊倚Q金融霸權(quán)。如果Bitcoin是有史以來最硬的通貨，那么最強(qiáng)的政府法定貨幣就是其央行擁有最多Bitcoin的貨幣。此外，一個財政隨著Bitcoin價格而起伏的政府將制定有利于在其境內(nèi)擴(kuò)大Bitcoin和Crypto生態(tài)系統(tǒng)的政策。這類似于政府鼓勵國內(nèi)開采黃金和建立強(qiáng)勁的黃金交易市場的方式。看看中國如何通過上海黃金期貨交易所鼓勵國內(nèi)持有黃金，這就是國家黃金利好政策的一個例子，旨在提高國家及其公民以實際貨幣計算的金融實力。
如果美國政府通過黃金貶值創(chuàng)造更多美元，并用其中一部分美元購買Bitcoin，其法定價格就會上升。這反過來會刺激其他國家進(jìn)行競爭性主權(quán)購買，這些國家必須追趕美國。那么Bitcoin的價格就會逐漸上漲，因為沒人會賣掉Bitcoin并獲得政府正在積極貶值的法定貨幣。當(dāng)然，長期持有者會以一個法定價格出售他們的Bitcoin，但這個價格不會是100,000美元。這個論點合乎邏輯，但我仍然不相信BSR會發(fā)生。我認(rèn)為政客們寧愿把新創(chuàng)造的美元花在民眾的福利上，以確保他們在即將舉行的下屆選舉中獲勝。然而，美國是否發(fā)生BSR并不重要，因為僅僅是它的威脅就會產(chǎn)生購買壓力。
雖然我不相信美國政府會購買Bitcoin，但這不會影響我對Bitcoin價格的樂觀看法。歸根結(jié)底，黃金貶值會創(chuàng)造美元，而美元必須在實際商品/服務(wù)和金融資產(chǎn)中找到歸宿。我們從經(jīng)驗上知道，由于Bitcoin的供應(yīng)量有限，且流通量不斷減少，其價格上漲速度快于全球美元供應(yīng)量的增長速度。
同志們已經(jīng)開始把錢撤出中國了。
正如我之前所解釋的，由于中國糧食和能源短缺，他們無法與美國針鋒相對，讓人民幣兌黃金貶值。這將導(dǎo)致惡性通貨膨脹。但這并不意味著中國不能大幅增加人民幣供應(yīng)量，為房地產(chǎn)提供支撐，房地產(chǎn)萎靡導(dǎo)致了通貨緊縮。最近的頭條新聞是，中國人民銀行(PBOC)愿意讓人民幣因特朗普的關(guān)稅威脅而貶值，這表明中國已準(zhǔn)備好全面實施量化寬松政策。
隨著唐納德·特朗普重返白宮，中國高層領(lǐng)導(dǎo)人和政策制定者正考慮允許人民幣在2025年貶值，以應(yīng)對美國提高貿(mào)易關(guān)稅。–路透社，2024年12月11日
我認(rèn)為，中國人民銀行之所以對為什么必須允許人民幣自由浮動并最終在短期內(nèi)對美元貶值的原因含糊其辭，是因為他們不想加劇資本外逃的速度。直接告訴富有的同志們，中國人民銀行的政策現(xiàn)在明確側(cè)重于印發(fā)人民幣和購買政府債券，只會在投資公眾心中敲響警鐘，并導(dǎo)致資本爭相越過邊境，首先進(jìn)入香港，然后從香港流向世界其他地區(qū)。中國人民銀行希望投資者能夠接受這一暗示，轉(zhuǎn)而購買國內(nèi)股票和房地產(chǎn)。
宏觀層面印鈔的問題一直是人民幣的外部價值。人民幣堅挺有一些積極的外部效應(yīng)。它有助于中國消費者以更便宜的價格購買進(jìn)口商品。它增加了中國貿(mào)易伙伴以人民幣計價與中國貿(mào)易的商品的可能性，因為他們可以把人民幣轉(zhuǎn)而用于購買中國制造的商品，并相信人民幣的實際價值將長期保持穩(wěn)定。它還有助于中國企業(yè)以可承受的利率借入人民幣。然而，在特朗普真相面前，所有這些積極因素都毫無意義。讓我明確一點：美國可以比中國印更多的錢，而不會出現(xiàn)惡性通貨膨脹。特朗普和貝森特已經(jīng)明確表示，這就是他們打算做的。因此，中國將允許人民幣兌美元匯率浮動，這意味著人民幣在短期內(nèi)將貶值。
在貝森特大幅貶值美元兌黃金之前，人民幣貶值將使中國制造商能夠出口更多產(chǎn)品。短期內(nèi)，這將提前生產(chǎn)，并幫助在與特朗普的談判中占據(jù)更有利的地位，屆時中國必須同意特朗普團(tuán)隊的某些要求，以換取中國生產(chǎn)商更有利地進(jìn)入美國消費者市場。
Crypto投資者應(yīng)該思考的問題是，富有的中國投資者將如何應(yīng)對中國人民銀行將增加人民幣供應(yīng)量的信號。通過澳門（賭場）和香港（由中國所有者在香港注冊的公司）的各種合法渠道進(jìn)行的資本外逃是否會被允許正常運作，還是會關(guān)閉這些渠道以將資本封存在境內(nèi)？鑒于美國的路線是限制某些資金池（如德克薩斯州公立大學(xué)捐贈基金）投資中國資產(chǎn)的能力，為什么會允許新發(fā)行的人民幣通過香港流入美國，幫助資助特朗普的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)？印制的人民幣必須購買中國股票和中國房地產(chǎn)。因此，雖然大門敞開，但我預(yù)計人民幣兌美元的資本外逃將會加劇，因為這種機(jī)會遲早會消失。
對于Crypto，至少在短期內(nèi)，中國資本將通過香港流出，換成美元，購買Bitcoin和其他垃圾幣。從中期來看，一旦中國作出回應(yīng)，禁止中國資本通過流動和明顯的渠道外逃，問題就在于香港CryptoETF是否會被允許接受來自中國大陸投資者的南向資本流動。如果大陸認(rèn)為，通過香港國有資產(chǎn)管理公司，事實上控制Crypto所有權(quán)會加強(qiáng)中國，或者至少使中國在Crypto領(lǐng)域與美國具有同等競爭力，那么香港ETF將迅速聚集資產(chǎn)。這將為Crypto牛市增加另一個支柱，因為這些ETF經(jīng)理必須在全球公開市場上購買現(xiàn)貨Crypto。
在日本海的另一邊，管理著中國出口勁敵日本電子公司的精英們正在思考如何應(yīng)對特朗普真相。日本，落日之地
盡管日本精英政客為自己的文化和歷史感到自豪，但他們?nèi)匀皇敲绹摹懊礞蛔印薄Ｈ毡驹獾胶舜驌艉罄^續(xù)前進(jìn)，在美元貸款和免關(guān)稅進(jìn)入美國消費者的幫助下，到20世紀(jì)90年代初，日本重建為世界第二大經(jīng)濟(jì)體。對我的生活方式來說，最重要的是，日本建造的滑雪勝地數(shù)量是世界上最多的。就像今天一樣，20世紀(jì)80年代的貿(mào)易和金融失衡在美國精英政治和金融圈內(nèi)引起了騷動，迫使重新平衡。一些人認(rèn)為，20世紀(jì)80年代的貨幣協(xié)議削弱了美元，增強(qiáng)了日元，最終戳破了1989年日本股市和房地產(chǎn)市場的泡沫。其邏輯是，為了加強(qiáng)日元，日本央行(BOJ)不得不收緊貨幣政策，導(dǎo)致泡沫破裂。一如既往，房地產(chǎn)和股票泡沫是用印鈔吹出來的，當(dāng)寬松的貨幣政策放緩或停止時，泡沫就會破裂。問題在于，日本政客會為了取悅美國大名而進(jìn)行財務(wù)切腹。
如今，就像1980年代一樣，日本和美國之間存在著巨大的金融失衡。日本是所有國家中最大的美國國債持有者。日本還推行了激進(jìn)的量化寬松政策，并演變?yōu)槭找媛是控制(YCC)，導(dǎo)致美元兌日元匯率極度疲軟。我在這兩篇文章中談到了美元兌日元匯率的重要性：《我不在乎》和《千與千尋》。
特朗普的真相是美元應(yīng)該對日元升值。特朗普和貝森特都很清楚這必須發(fā)生。與中國不同，中國將進(jìn)行對抗性貨幣調(diào)整，而在日本，貝森特將決定美元兌日元的匯率走向，日本人將跟隨其后。
日元升值的問題在于，這意味著日本央行必須提高利率。在沒有政府干預(yù)的情況下，將發(fā)生以下情況：
1、隨著利率上升，日本政府債券（JGB）變得更具吸引力，日本企業(yè)、家庭和退休基金將出售外國股票和債券（主要是美國國債和美國股票），將外匯收益兌換為日元，并購買日本政府債券。
2、日本國債收益率上升意味著價格下降，對日本央行的資產(chǎn)負(fù)債表產(chǎn)生重大負(fù)面影響。此外，日本央行持有大量美國國債和美國股票，隨著日本投資者拋售這些債券以匯回資本，這些債券的價格也將下跌。此外，日本央行必須為日元銀行儲備支付更高的利息。最終，隨著這一過程的展開，這對日本央行的償付能力來說是個壞消息。
特朗普希望日本金融體系能夠避免崩潰。美國在日本的海軍基地可以遏制中國海上勢力，而日本生產(chǎn)的半導(dǎo)體有助于確保美國擁有關(guān)鍵零部件的友好供應(yīng)。因此，特朗普將指示貝森特采取必要措施，確保日本在日元升值的情況下在經(jīng)濟(jì)上生存下來。有多種方法可以做到這一點；一種方法是貝森特利用美國財政部的權(quán)力向日本央行提供美元-日元央行貨幣互換，這樣任何美國國債和美國股票的拋售都會在場外被吸收。以下是我文章《千與千尋》中流程的描述。
Bitcoin（黃色）正在領(lǐng)先美國銀行信貸（白色）的增加。
這是否意味著Bitcoin價格會直接上漲至100萬美元，而不會出現(xiàn)任何大幅回調(diào)？絕對不是。
我認(rèn)為市場沒有意識到特朗普實際上只剩下很少的時間來完成任何事情。市場相信特朗普和他的團(tuán)隊可以立即創(chuàng)造經(jīng)濟(jì)和政治奇跡。導(dǎo)致特朗普受歡迎的問題已經(jīng)醞釀了幾十年。因此，無論埃隆·馬斯克在X上告訴你什么，都沒有立即的解決方案。因此，特朗普幾乎不可能充分安撫他的支持者，以阻止民主黨在2026年重新奪回兩個立法機(jī)構(gòu)。人們不耐煩是因為他們絕望。特朗普是一位精明的政治家，了解他的支持者。對我來說，這意味著他必須盡早大干一場，這就是為什么我押注在他上任后的前100天美元兌黃金會大幅貶值。這是一種讓美國的生產(chǎn)成本迅速具有全球競爭力的簡單方法。它將導(dǎo)致生產(chǎn)能力的立即回流，從而導(dǎo)致今天的招聘增加，而不是五年后的招聘增加。
在我們進(jìn)入Crypto牛市的崩盤階段之前，我相信Crypto市場將在2025年1月20日特朗普就職典禮前后經(jīng)歷一次慘痛的暴跌。Maelstrom將提前減持某些頭寸，希望在2025年上半年的某個時候以較低的價格重新買入一些核心頭寸。顯然，每個交易員都會這么說，并相信他們可以把握市場時機(jī)。而且大多數(shù)情況下，他們最終會過早賣出，隨后缺乏以比他們剛剛持有時更高的價格重新買入的信心。那么，在牛市的剩余時間里，上述交易員的投資就會不足。知道這一點，如果牛市在1月20日勢不可擋，我們就會承認(rèn)失敗，舔舐傷口，重新回到牛市。特朗普真相向我展示了全球秩序的結(jié)構(gòu)性缺陷。特朗普真相告訴我，最大化回報的最佳方式是持有Bitcoin和Crypto。因此，我會逢低買入。
Yahtzee（注：Yahtzee 是經(jīng)典的骰子游戲，結(jié)合了運氣和策略的獨特組合）！！！