來(lái)源：On-ChainMind，編譯：Shaw金色財(cái)經(jīng)

Bitcoin的波動(dòng)率目前處于2015年以來(lái)每周波動(dòng)率的最低區(qū)間5% 。但我們需要問(wèn)的問(wèn)題很簡(jiǎn)單：我們應(yīng)該感到擔(dān)憂嗎？還是說(shuō)這種平靜僅僅是Bitcoin下一個(gè)重要階段的前兆？

在本文中，我們將探討B(tài)itcoin不斷演變的波動(dòng)性的細(xì)微差別，介紹“市場(chǎng)熵”等高級(jí)指標(biāo)，并揭示這些平靜時(shí)期往往蘊(yùn)含著最大的機(jī)遇。要點(diǎn)概覽

波動(dòng)率壓縮：Bitcoin的價(jià)格波動(dòng)與黃金和美國(guó)股票等傳統(tǒng)資產(chǎn)保持一致，表明其融入了全球金融生態(tài)系統(tǒng)，而非處于孤立狀態(tài)。

波動(dòng)性≠風(fēng)險(xiǎn)：低波動(dòng)性并不等于安全，高波動(dòng)性也不意味著災(zāi)難；真正的風(fēng)險(xiǎn)在于永久性損失，而如今Bitcoin的永久性損失風(fēng)險(xiǎn)與法定貨幣的貶值風(fēng)險(xiǎn)相比微乎其微。

熵值即機(jī)遇：高市場(chǎng)熵（衡量?jī)r(jià)格波動(dòng)的無(wú)序性）通常先于重大趨勢(shì)出現(xiàn)，將混亂轉(zhuǎn)變?yōu)榭礉q突破的預(yù)測(cè)指標(biāo)。

歷史先例：低波動(dòng)率的平靜期屢屢如彈簧般蓄勢(shì)待發(fā)，推動(dòng)Bitcoin大幅上漲，這凸顯了在平靜期保持警惕的必要性。回歸平靜

自2020年以來(lái)，Bitcoin發(fā)生了深刻的變化：波動(dòng)率穩(wěn)步下降。這并非巧合，而是市場(chǎng)成熟的體現(xiàn)。為了量化這一點(diǎn)，我們來(lái)看一下滾動(dòng)年化波動(dòng)率，這是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)指標(biāo)，它衡量的是一年內(nèi)價(jià)格變化的標(biāo)準(zhǔn)差，以年度進(jìn)行調(diào)整：

Bitcoin：30%

黃金：14%

納斯達(dá)克100指數(shù)：12%

標(biāo)普500指數(shù)：10%

“平靜”往往是“暴風(fēng)雨”來(lái)臨的前兆

低讀數(shù)通常表明市場(chǎng)處于盤整狀態(tài)，即將突破。

平靜期過(guò)后往往會(huì)出現(xiàn)快速且出乎意料的價(jià)格波動(dòng)。

即使在波動(dòng)率較低的時(shí)期，劇烈波動(dòng)仍然會(huì)發(fā)生。Bitcoin的歷史模式表明，平靜的盤整期往往預(yù)示著爆發(fā)性走勢(shì)。這些時(shí)刻本身并不具有風(fēng)險(xiǎn)——它們代表著市場(chǎng)潛在能量的積聚，等待釋放。

這些“盤旋彈簧”階段常常會(huì)讓普通人麻痹大意，沾沾自喜。其運(yùn)作方式如下：流動(dòng)性增加，巨鯨積累，空頭涌入，然后催化劑釋放出被壓抑的能量。Bitcoin的不對(duì)稱性就在這里凸顯出來(lái)：下行峰值雖然劇烈但短暫，而上行趨勢(shì)往往會(huì)持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。波動(dòng)率分形——聚集與突破信號(hào)

波動(dòng)率分形利用分形樞軸（勾勒市場(chǎng)波動(dòng)的局部高點(diǎn)和低點(diǎn)）來(lái)識(shí)別波動(dòng)率聚集。這種方法衡量當(dāng)前波動(dòng)相對(duì)于近期結(jié)構(gòu)點(diǎn)的強(qiáng)度，從而提供市場(chǎng)集中度的動(dòng)態(tài)感知。

市場(chǎng)熵值的高位讀數(shù)往往與市場(chǎng)不確定性及波動(dòng)加劇相伴，隨后通常會(huì)大幅上揚(yáng)。目前極高讀數(shù)表明，市場(chǎng)已到了形成持續(xù)趨勢(shì)的時(shí)候了

對(duì)于那些技術(shù)型人士來(lái)說(shuō)——該指標(biāo)將對(duì)數(shù)收益歸入離散類別，并計(jì)算定義窗口內(nèi)的滾動(dòng)香農(nóng)熵，從而得出市場(chǎng)無(wú)序混亂程度的標(biāo)準(zhǔn)化衡量指標(biāo)。

我為何要測(cè)量市場(chǎng)熵：

機(jī)遇隱藏在混亂之中：歷史上最大的價(jià)格上漲都發(fā)生在高熵時(shí)期之后。

市場(chǎng)尋求秩序：混亂是暫時(shí)的；人類行為自然會(huì)傾向于可預(yù)測(cè)的結(jié)構(gòu)。

當(dāng)前背景：自2025年5月以來(lái)的高熵表明市場(chǎng)普遍存在不確定性，方向尚未達(dá)成共識(shí)。

從實(shí)際角度來(lái)看，熵可以幫助我們預(yù)測(cè)平靜或混亂局面何時(shí)可能結(jié)束，通常預(yù)示著接下來(lái)幾個(gè)月會(huì)出現(xiàn)重大趨勢(shì)。我對(duì)當(dāng)前市場(chǎng)的看法

眼下，Bitcoin似乎在屏息以待。過(guò)去幾年，波動(dòng)性有所下降，但平靜之下潛藏著蓄勢(shì)待發(fā)的市場(chǎng)。波動(dòng)性波浪表明能量正在悄然積聚，而分形則突顯出一些集中活動(dòng)的區(qū)域——突破可能來(lái)自任何地方。此時(shí)，自滿是危險(xiǎn)的；市場(chǎng)可能朝著一個(gè)方向劇烈波動(dòng)，那些期待維持現(xiàn)狀的人可能會(huì)措手不及。

請(qǐng)記住：Bitcoin80%的漲幅收益發(fā)生在10%的交易日里。

這篇文章真正讓我印象深刻的是市場(chǎng)熵。我們正處于一個(gè)極度混亂的階段，而這種混亂很少會(huì)持續(xù)很久。當(dāng)熵值飆升時(shí)，人類行為就會(huì)開始發(fā)揮作用。作為投資者，我們渴望可預(yù)測(cè)性，一旦模式開始顯現(xiàn)，趨勢(shì)就會(huì)迅速加速。歷史上，高熵值一直是大幅波動(dòng)的先兆信號(hào)，而眼下市場(chǎng)幾乎充滿了這種可能性。

機(jī)構(gòu)投資者也并未馴服Bitcoin——他們正在磨礪它的鋒芒。ETF資金流動(dòng)、企業(yè)財(cái)庫(kù)配置以及杠桿產(chǎn)品創(chuàng)造了流動(dòng)性集中的區(qū)域，這會(huì)放大而非抑制波動(dòng)。這意味著，當(dāng)某種趨勢(shì)最終確立時(shí)，其勢(shì)頭可能會(huì)非常強(qiáng)勁。

對(duì)我來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在不是猶豫不決的時(shí)候。現(xiàn)在應(yīng)該密切關(guān)注，在混亂中預(yù)測(cè)機(jī)遇，并在市場(chǎng)最終解決當(dāng)前問(wèn)題時(shí)做好準(zhǔn)備采取行動(dòng)。

平靜的市場(chǎng)具有欺騙性；但混亂之中才蘊(yùn)含著真正的信號(hào)。